Confiança da indústria cai pelo terceiro mês em outubro
ICI recua a 91 pontos, e avaliação do momento atual é a pior desde dezembro; expectativas melhoram, mas seguem abaixo de 100.
Por Rita Antunes
O Índice de Confiança da Indústria (ICI) caiu 0,3 ponto em outubro, para 91 pontos. Foi a terceira queda mensal consecutiva, segundo sondagem divulgada nesta quarta-feira (28) pelo Instituto Brasileiro de Economia da Fundação Getulio Vargas (FGV Ibre).
O indicador mede a percepção dos empresários, não a produção efetivamente realizada. A escala vai de zero a 200 pontos, com 100 separando avaliações otimistas das pessimistas. O resultado atual está 9 pontos abaixo dessa linha de equilíbrio.
A piora veio principalmente das condições presentes. O Índice de Situação Atual (ISA) recuou 1,1 ponto, para 92,5. É o menor nível desde dezembro de 2025. As expectativas para os próximos meses melhoraram, mas também permanecem abaixo de 100.
Presente piora enquanto expectativa reage
Avaliação do momento atual cai quase o dobro do ICI Componentes da sondagem industrial, em pontos
| Indicador | Setembro, calculado | Outubro | Variação mensal |
|---|---|---|---|
| Confiança da Indústria (ICI) | 91,3 | 91,0 | -0,3 ponto |
| Situação Atual (ISA) | 93,6 | 92,5 | -1,1 ponto |
| Expectativas (IE) | 89,2 | 89,8 | +0,6 ponto |
Fonte: FGV Ibre. Valores de setembro calculados pela redação a partir das variações divulgadas.
Na média móvel trimestral, que suaviza oscilações mensais, o ICI perdeu 2,1 pontos, para 92. A queda mais intensa nessa medida reforça a leitura de enfraquecimento gradual. Não se trata apenas de uma variação isolada entre setembro e outubro.
O economista Stéfano Pacini, do FGV Ibre, associou o resultado à desaceleração da demanda e ao acúmulo de estoques. Estoques são produtos ainda não vendidos. Quando aumentam além do planejado, empresas tendem a rever produção, compras e contratações.
Melhora setorial não evita queda geral
A confiança aumentou em 10 dos 19 segmentos pesquisados. Isso representa 52,6% dos setores, mas não foi suficiente para elevar o índice agregado. A pesquisa combina respostas com pesos diferentes, portanto altas em mais segmentos não garantem alta no total.
A divergência entre situação atual e expectativas também limita o otimismo. O avanço de 0,6 ponto no indicador de expectativas recupera apenas parte do terreno negativo. Empresários podem esperar melhora futura e, ao mesmo tempo, relatar dificuldades no presente.
O acúmulo de estoques merece atenção porque afeta o uso da capacidade instalada. Se as vendas não reagirem, a empresa pode reduzir turnos e adiar investimentos. A sondagem não mede quanto cada segmento deverá cortar.
Para o leitor, a sondagem funciona como sinal antecipado, não como confirmação de emprego ou produção. Esses efeitos precisam ser conferidos nos dados do Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) e do Novo Caged, registro oficial de admissões e demissões.
O que diz a FGV Ibre: Pacini afirmou que o resultado confirma as análises de desaceleração da demanda e acúmulo de estoques. A instituição destacou a piora mais intensa nos indicadores da situação atual, apesar da leve melhora das expectativas.
Próximos dados medirão a atividade real
O mercado de trabalho continua resistente, mas não tem bastado para sustentar a confiança industrial, segundo o economista. As condições de financiamento e as incertezas econômicas também pesam nas decisões das empresas.
A próxima leitura da sondagem mostrará se a recuperação das expectativas ganha força. Os dados de produção industrial indicarão se a percepção negativa se transforma em retração efetiva. Por ora, o quadro é de cautela, não de conclusão sobre uma crise industrial.
Como fizemos: Consultamos os resultados da Sondagem da Indústria divulgados pela FGV Ibre e reproduzidos pelo Valor e pelo BP Money em 28/10/2026. Calculamos os níveis de setembro invertendo as variações mensais e a proporção de segmentos em alta. Não usamos o ICI como medida de produção ou emprego.
Fontes
- Confiança da indústria recua em outubro pelo terceiro mês — Valor via Itaú (28/10/2026)
- Confiança da indústria cai pelo terceiro mês seguido — BP Money (28/10/2026)
- Sondagem da Indústria — FGV Ibre (acesso em 28/10/2026)
- Foto: Fábrica da Companhia Brasileira de Alumínio — Agência Brasil / Wikimedia Commons (CC BY 3.0 BR)
