Juros futuros recuam até 0,10 ponto após manutenção da Selic
DI para janeiro de 2028 cai de 14,43% para 14,33%; movimento reflete expectativas e não reduz automaticamente o crédito.
Por Ciro Macedo
O contrato de Depósito Interfinanceiro (DI) para janeiro de 2028 caiu de 14,43% para 14,33% na quinta-feira (5). A redução foi de 0,10 ponto percentual um dia depois de o Banco Central manter a Selic em 13,75%.
O movimento não é contraditório. A Selic é a taxa básica definida agora pelo Comitê de Política Monetária (Copom). Os contratos de DI negociam expectativas para o caminho dos juros até cada vencimento.
Taxa atual e expectativa são diferentes
O DI é um depósito entre instituições financeiras usado como referência para contratos futuros. Esses contratos permitem negociar uma taxa para uma data posterior. Seu preço muda conforme os participantes revisam inflação, atividade, câmbio, cenário externo e política fiscal.
Na mesma sessão, o DI para janeiro de 2035 passou de 15,107% para 15,095%. A queda foi de 0,012 ponto percentual, equivalente a 1,2 ponto-base. Um ponto-base corresponde a 0,01 ponto percentual.
DI mais longo recua, sem alterar a Selic já decidida Taxas informadas no fim da tarde de 5 de novembro de 2026
| Contrato | Ajuste anterior | Nova taxa | Mudança |
|---|---|---|---|
| Selic atual | 13,75% | 13,75% | Sem mudança |
| DI para janeiro de 2028 | 14,43% | 14,33% | -0,10 ponto percentual |
| DI para janeiro de 2035 | 15,107% | 15,095% | -0,012 ponto percentual |
| Treasury dos EUA de dez anos | Aproximadamente 4,889% | 4,839% | -5 pontos-base |
Fonte: CNN Brasil, com dados de mercado e Agência Estado. Taxas futuras variam durante as negociações.
A comparação mostra movimentos de intensidades distintas. A Selic não mudou porque a decisão já havia sido tomada na véspera. Os DIs se ajustaram a novas interpretações sobre o que acontecerá nos próximos anos.
Analistas do Citi e do Itaú BBA apontaram uma comunicação menos dura que a esperada. O Copom chamou a taxa de “substancialmente contracionista” e destacou desaceleração mais acentuada da atividade. Isso reduziu a leitura de alguns participantes sobre o risco de nova alta.
Não houve uma única causa
A reunião do governo com economistas também entrou na avaliação do mercado. Dario Durigan afirmou que medidas específicas não foram discutidas, mas reforçou o compromisso com sustentabilidade fiscal. A expectativa de medidas futuras influenciou operações, sem representar política já anunciada.
No exterior, os rendimentos dos títulos públicos americanos recuaram. O Treasury de dez anos perdeu 5 pontos-base e chegou a 4,839%. Esse movimento afeta o ambiente global de juros, mas não determina sozinho os contratos brasileiros.
Separar esses fatores evita atribuir toda a queda ao Copom ou ao governo. Os preços reuniram decisão monetária, expectativas fiscais e cenário internacional. Uma sessão tampouco confirma uma trajetória duradoura.
Para quem tem título prefixado, a queda das taxas futuras tende a valorizar o preço de mercado do papel antigo. Isso ocorre porque sua taxa contratada fica mais atraente ante as novas referências. O efeito só é realizado se houver venda antes do vencimento.
Aplicações pós-fixadas continuam acompanhando seus indexadores. Já o crédito não fica automaticamente mais barato. Bancos avaliam custo de captação, risco, garantias, prazo e margem antes de alterar as taxas oferecidas. A diferença entre a taxa futura e a cobrada do cliente não desaparece em uma sessão.
O que diz o Banco Central: O Copom afirma que a Selic está em território “substancialmente contracionista” e que o cenário exige “serenidade e cautela”. O comunicado cita incertezas maiores, expectativas de inflação elevadas e desaceleração da atividade, sem antecipar a próxima decisão.
O que observar nos próximos dias
A ata do Copom, prevista para terça-feira (10), poderá detalhar a avaliação sobre inflação e atividade. Novos dados e as medidas fiscais efetivamente apresentadas também podem mudar os DIs. Expectativa não é promessa de corte.
Para dívidas, o consumidor deve comparar o Custo Efetivo Total (CET), que reúne juros, tarifas, seguros e tributos. Para investimentos, prazo e necessidade de resgate importam mais que uma sessão. A queda de quinta-feira informa uma revisão de preços, não uma recomendação universal.
Como fizemos: Conferimos as taxas de 04 e 05/11/2026 publicadas pela CNN e calculamos as diferenças em pontos percentuais e pontos-base. Comparamos os fatores citados por analistas e pelo Banco Central. Não projetamos a próxima Selic nem o preço de títulos individuais.
Fontes
- Juros futuros recuam com decisão do Copom e reuniões do governo — CNN Brasil (05/11/2026)
- Copom mantém a taxa Selic em 13,75% — Banco Central (04/11/2026)
- Mecanismos de transmissão da política monetária — Banco Central (acesso em 06/11/2026)
- Foto: Bolsa de Valores de São Paulo — Rafael Matsunaga / Wikimedia Commons (CC BY 2.0)
