Ibovespa: como a B3 escolhe as ações e calcula o índice
Criado em 1968, o principal índice da bolsa reúne 76 ações na carteira de setembro a dezembro de 2026 e é revisto pela B3 a cada quatro meses.
Em 8 de setembro, entrou em vigor a nova carteira do Ibovespa, o principal índice da bolsa brasileira. Ela reúne 76 ações de 74 empresas, segundo o Investidor10. A construtora Tenda entrou, e a PetroRecôncavo e a SLC Agrícola saíram.
O Ibovespa foi criado em 1968 e é calculado pela B3, a bolsa de valores do Brasil. A mudança de carteira acontece três vezes por ano e segue regras públicas. Entender essas regras ajuda a ler a frase mais repetida do noticiário econômico: “a bolsa subiu”.
Uma carteira teórica
O índice acompanha uma carteira teórica, ou seja, uma cesta de ações montada só para fins de cálculo. Ninguém é obrigado a comprá-la. A pontuação mostra quanto essa cesta vale em relação a um ponto de partida.
A carteira é revista a cada quatro meses, com início na primeira segunda-feira de janeiro, maio e setembro. Em 2026, a primeira segunda-feira de setembro caiu no feriado de 7 de setembro, e a troca ficou para o dia 8. Antes de cada revisão, a B3 divulga prévias da nova composição.
Quem entra e quem sai
Para entrar, uma ação precisa cumprir quatro critérios ao mesmo tempo, medidos no período das três carteiras anteriores. O primeiro é estar entre as mais negociadas, que somam 85% do Índice de Negociabilidade, uma medida de liquidez da B3. O segundo é ter sido negociada em pelo menos 95% dos pregões.
O terceiro é responder por pelo menos 0,1% do volume financeiro do mercado à vista. O quarto é não ser uma penny stock, como a B3 chama as ações de preço muito baixo, abaixo de R$ 1.
Uma ação sai se deixar de cumprir dois desses critérios ou se ficar fora dos 90% do Índice de Negociabilidade. Também é excluída se a empresa entrar em situação especial, como a recuperação judicial.
O peso de cada ação
O peso de cada ação depende do valor de mercado do free float, a parte das ações que circula livremente na bolsa. Ficam fora dessa conta, por exemplo, as ações nas mãos do controlador.
Há dois limites. Nenhuma empresa pode passar de 20% do índice nas revisões. E o peso de uma ação não pode ser maior que o dobro do que teria se o critério fosse só a liquidez. Na carteira atual, Vale, Itaú e Petrobras têm os maiores pesos, segundo o Investidor10.
O Ibovespa é um índice de retorno total. Isso significa que ele considera os dividendos pagos pelas empresas como se fossem reinvestidos nas ações.
O que quer dizer “a bolsa subiu”
Quando o noticiário diz que “a bolsa subiu 1%”, em geral se refere ao Ibovespa. A cesta teórica ficou 1% mais valiosa naquele dia. Isso não quer dizer que todas as ações subiram, porque as de maior peso podem puxar o índice sozinhas.
O que diz a B3: A metodologia do índice está publicada no site da B3. Segundo o documento, o objetivo do Ibovespa é “ser o indicador do desempenho médio das cotações dos ativos de maior negociabilidade e representatividade do mercado de ações brasileiro”.
A próxima revisão da carteira está prevista para janeiro de 2027. Para quem acompanha o mercado, o índice serve de régua para comparar o desempenho de ações e fundos. Mas é uma média: o resultado de cada empresa pode ser muito diferente do índice.
